McDermott二季度扭亏为盈，158亿美元订单支撑后续增长

McDermott二季度实现收入23亿美元、调整后EBITDA 1.43亿美元和净利润4100万美元；截至6月底，在手订单为158亿美元。

8 月 19 日，全球能源工程承包商 McDermott 公布 2026 年第二季度业绩。公司二季度实现收入 23 亿美元，调整后 EBITDA 为 1.43 亿美元，净利润 4100 万美元。截至 6 月底，公司在手订单为 158 亿美元。今年一季度，McDermott 实现收入 23.61 亿美元，调整后 EBITDA 为 1.17 亿美元，但仍有 1100 万美元净亏损。

支撑后续业务的另一个重要指标是订单。截至 2026 年一季度末，McDermott 在手订单一度达到 176 亿美元；二季度末为 158 亿美元。对于大型 EPC 承包商而言，在手订单并不等同于未来利润，但决定了未来几年相当一部分收入的基础。McDermott 也在公告中强调，本季度的项目执行和新项目获取继续保持较好表现。

目前 McDermott 的业务仍集中在其传统优势领域，包括海上油气工程、海底工程以及大型 LNG 项目。过去两年全球深水油气和 LNG 投资持续推进，公司也重新活跃在一批大型项目中。

其中，加拿大 Woodfibre LNG 已经进入全面建设阶段。McDermott 采用模块化方式推进项目，大型工艺模块在中国青岛完成建造后运输至加拿大现场安装。近期受到行业关注的莫桑比克 Rovuma LNG 项目也在继续推进。McDermott 是 SMDC 联合体的多数股东，其他成员包括 Saipem、Daewoo E&C 和 CPECC；该联合体已经获得意向函，开展有限工程和采购工作，以支持项目继续定义并推进预计于 2026 年作出的最终投资决定。对于具备大型 LNG 工程设计、采购、模块化建造和项目整合能力的国际 EPC 承包商而言，这一轮全球 LNG 投资正在形成新的订单来源。

与此同时，McDermott 的财务结构调整还没有结束。公司 6 月 30 日启动新一轮 rights offering，截至 8 月 17 日，初步结果显示约 97% 的 A 类普通股认购权已经获得行使。McDermott 计划将此次发行与正在推进的信贷融资再融资交易同步完成，目前预计在 2026 年第三季度交割。

因此，二季度 4100 万美元的净利润还不能认为 McDermott 已经完成了财务层面的全面修复。更准确地说，公司目前已经从前几年的重组阶段逐步转向经营恢复：项目执行改善，核心盈利能力回升，手中仍有 158 亿美元订单，同时继续通过再融资改善资本结构。对于一家曾经经历严重财务危机的全球大型能源工程承包商来说，这可能比单个季度 4100 万美元的利润本身更值得关注。