海上风电仍在调整，Cadeler为何再订两艘安装船？

8月10日，海上风电安装企业Cadeler与启东中远海运海工签署合同，订造两艘新一代T级海上风电安装船，合同总价约8.05亿欧元，计划分别于2030年和2031年交付。

8月10日，海上风电安装企业Cadeler与启东中远海运海工签署合同，订造两艘新一代T级海上风电安装船，合同总价约8.05亿欧元，计划分别于2030年和2031年交付。

Cadeler尚未公布两艘船的主吊、甲板载荷和单航次运输能力，只表示T级船将面向规模更大、技术要求更高的海上风电项目。今年3月筹备投资时，公司将其定位为新一代风电基础安装船。目前，Cadeler已经开始与主要客户商谈两艘船交付后的项目安排。

过去两年，欧美海上风电项目频繁延期、重新定价甚至取消，安装船市场也没有出现新的订造热潮。Cadeler为什么还要投入8.05亿欧元继续扩张？

项目延期，安装需求向后集中

从签约到交付，两艘T级船需要四至五年。海上风电项目遇到电价、融资、供应链或许可问题，可以推迟几年再开工；安装船的设计和建造却必须提前安排。如果等到项目完成最终投资决定后再订船，很可能已经赶不上施工窗口。

据Cadeler今年3月披露，自公司2024年第二季度订造第三艘A级船以来，全球没有新增风电基础安装船订单。项目延期减少了眼前的施工需求，也使面向2030年前后市场的新船投资出现空档。

欧洲海上风电的中长期建设规模并未同步缩小。WindEurope今年3月预计，欧洲海上风电装机容量将由目前的39吉瓦增加到2030年的73吉瓦。部分项目虽然推迟，但施工需求也会随之向本世纪20年代末和30年代初集中。Cadeler此次下单，针对的并不是眼前的市场，而是项目延期与新船停订叠加后，2030年前后可能出现的安装能力缺口。

缺的不是所有安装船

海上风电安装船不能简单按艘数计算供给。随着14兆瓦、15兆瓦级风机进入商业化安装，塔筒、叶片、机舱和单桩基础的尺寸继续增大，对主吊能力、吊高、甲板面积、有效载荷和桩腿长度都提出了更高要求。一部分现有船舶仍可正常运营，却未必能够承担下一代大型项目。安装船市场可能出现明显分化：部分老船利用率不高，能够安装大型风机和超大型基础的新船仍需提前预订。

Cadeler现有A级船的甲板面积约5600平方米，有效载荷超过17600吨，一次可以运输和安装6套2XL大型单桩基础，并能在基础安装和风机安装两种模式之间转换。已经达到这一规格，公司仍继续开发能力更高的T级船，说明其扩充的并不是普通运力，而是面向下一代项目的高规格安装能力。

Cadeler提前布局2030年后

Cadeler目前运营11艘海上风电安装及服务船，第三艘A级船“Wind Apex”预计2027年第二季度交付。两艘T级船加入后，到2031年，其船队规模将增加到14艘。截至2026年一季度末，公司手持订单约27.05亿欧元，其中82%来自已经完成最终投资决策的项目。两艘T级船的大部分付款安排在2029年以后，预计约65%的投资将通过债务融资解决。Cadeler可以先锁定船厂和交付时间，再依靠现有项目现金流及后续融资支付主要建造款。

此次合同也延续了Cadeler与启东中远海运海工的长期合作。Cadeler近年来订造的多艘P级和A级大型自升式安装船均由该船厂建造。两艘T级船落单后，启东船厂的大型海上风电安装船建造任务将延续至2031年。

这笔订单不能说明安装船市场已经全面复苏。Cadeler提前锁定的，是2030年以后大型风机和超大型基础项目所需要的高规格安装能力。